2025-03-01
（一）央企重组
今年二月，国资央企重组事件频现，部分案例如下：
兵装集团与东风集团重组。 2 月 9 日晚间，东风股份和长安汽车发布公告，兵装集团、东风汽车两大央企正在与其他国资集团筹划重组事项。2 月17 日，周治平出任兵装集团董事、总经理、党组副书记。周治平曾在长安汽车任职多年，后调任东风集团，他回归兵装集团，标志着长安与东风重组进入冲刺阶段。东风公司在整车制造、零部件供应、新能源技术等方面底蕴深厚，兵装集团在军工装备、特种车辆、智能控制系统等领域优势独特。重组后，双方可优化资源配置，如在新能源领域，东风的岚图品牌与兵装集团的电池技术、智能驾驶系统研发成果可相互融合，避免重复投资和资源浪费。近年来，国资委强调加快国有资本“三个集中”。此次重组响应政策，有助于优化国有资本布局，提高国有资本配置和运行效率，增强在关键领域的竞争力，更好地应对国际竞争。
五矿与青海盐湖重组。 2 月 8 日，中国盐湖工业集团有限公司正式成立，由中国五矿（持股53%）、青海省国资委及青海国投（合计持股47%）共同出资组建，注册资本 100 亿元。 中国盐湖集团整合了盐湖股份、青海汇信、五矿盐湖三家企业的资源，员工规模达 1.5 万人，拥有 530 万吨/年钾肥、5.8 万吨/年锂盐、百万吨/年盐湖化工产品产能，成为全国最大的钾盐和盐湖锂盐生产基地，有助于强化我国在钾肥和锂资源领域的自主可控能力，保障粮食安全与新能源产业 -7-链稳定，尤其是应对全球锂价波动和钾肥供应风险。盐湖集团的成立是国企改革深化背景下资源型央企整合的标杆案例，符合国务院国资委推动国有资本向战略性新兴产业集中、优化布局的要求，标志着央地协同整合迈入新阶段。
财政部所持东方资产、中国信达、长城资产股权划转至中央汇金。2 月 14 日，财政部所持有的中国信达、东方资产、长城资产股权全部划转至中央汇金公司（以下简称中央汇金）。此外，中证金融公司股东拟将所持有 66.7%股权也划转至中央汇金。这意味着四大AMC出资人与监督管理人“一体”时代正式结束。 从政策层面来看，上述三大 AMC 划转至中央汇金，是对2023年《党和国家机构改革方案》相关要求的推进落实，旨在完善国有金融资本管理体制，包括：按照国有金融资本出资人相关管理规定，将中央金融管理部门（如财政部）管理的市场经营类机构剥离，相关国有金融资产划入国有金融资本受托管理机构（如中投公司及旗下汇金公司），由其根据国务院授权统一履行出资人职责，推动政府部门监管与经营职能分离，管办分离、政企分开。
中国船舶拟换股吸收合并中国重工。2 月 18 日，中国船舶和中国重工分别召开2025 年第一次临时股东大会，相关重组议案均高票通过。中国船舶拟以换股方式吸收合并中国重工，中国重工终止上市并注销法人资格，中国船舶将承继及承接中国重工的全部资产负债、业务、人员等。 本次交易是截至目前 A 股市场规模最大的重组项目，亦是全球船舶行业交易金额最大的企业合并案例。交易完成后，新的中国船舶作为中国船舶集团船舶总装上市平台，将成为船舶订单规模领跑全球的世界第一大造船上市公司。
（二）同业动态
1.华润资产——定位：跨越全价值链的特殊资产管理平台。
近日，华润资产拜访在京同业交流合作，先后与国新资产、农银投资、申万宏源、信达资产开展调研交流。 2 月 19 日上午，在拜访国新资产时，国新资产介绍了REITs、S基金、国有企业存量资产优化升级基金、绿色发展基金等方面的业务。双方希望下一步结合国新资产在央国企资源、驻京等方面的优势，以及华润资产在资产管理和产业资源等方面的优势，进一步合作。2 月19 日下午，在拜访农银投资时，双方就前期存量合作、资产重组业务、绿色产业业务等方面开展深入交流。2 月 20 日上午，在拜访申万宏源时，双方共同探索在另类投资领域新的合作机会。2 月 20 日下午，在拜访信达资产时，双方围绕正在合作推进的项目与“吐故纳新”相关的机会展开了深度交流，双方希望能够在产业资源合作、存量资产盘活等方面加强合作。
2. 诚通资产——定位：国有资产经营管理专业平台。
近日，诚通资产召开 2025 年工作会议。助力国资央企存量资产盘活和低效无效资产处置是国有资本运营公司的重要功能。面对国资央企对高质量资产管理服务的巨大需求，诚通资产要坚定信心决心，增强高质量发展的使命感、责任感。大力推进资产管理板块重组，将诚通资产、诚通国合、诚通东方整合进入诚通资产。2024 年，诚通集团进一步突出资产管理服务结构调整的鲜明主线，统筹推进三家公司重组工作，三家公司闻令而动、攻坚克难，取得实质性进展，并圆满完成全年目标任务，2025 年将成为重组整合后的诚 通资产转型发展、破局成势的开局之年。 2025 年，诚通资产要践行“大资管”理念，从五个方面明确思路。明确 1 个目标，奋力打造国内领先、央企一流的国有资产管理公司；坚持2个导向，实现功能导向与价值导向有机统一；攻坚3 大任务，以战略调整、组织重塑、文化传承的同步推进，有力支撑公司转型发展；统筹4大关系，处理好守正与创新的关系、盘活存量与做优增量的关系、用好政策与自我赋能的关系、激发活力与严格监管的关系；提升5 大能力，从顶层设计、规模化接收、资产盘活、价值发现和产业培育等方面系统提升核心竞争力。2025 年，诚通资产要具体做好六方面工作。一是强基固本，全面加强党的领导党的建设。二是向新求质，明晰高质量发展的科学路径。创新开展市场化资产管理业务，壮大央企资产管理“朋友圈”，以推动要素流动重组和资源优化配置为核心价值，加快形成成熟资产管理模式。三是以进促稳，厚植转型升级的坚实基础。积极稳妥推进重组整合，调整优化管控架构，持续压缩管理层级，加强合规内控制度建设。四是攻坚克难，解决制约发展的堵点卡点。存量盘活处置靠前发力、持续发力，不断深化市场化经营机制。五是凝心聚力，激发改革发展的强大动能。六是行稳致远，做好巡视整改后半篇文章。
3. 国新资产——定位：行业领先的特色资产管理平台。
近日，国新资产召开 2025 年工作会议。2024 年，国新资产业务拓展成效显著，板块格局更具体系：实现华润有巢、华龙一号等打样项目落地，债转股基金业务扎实推进，优化升级基金实现实体化运作，辽宁资产盘活平台成功设立。2025 年，国新资产将要体系化推动特色资管业务：坚持Pre-REITs投资为重点，挖掘 Pre-REITs 投资机会，树立运营公司特色REITs 投资品牌；完善 S 基金模式，打造若干个“压舱石”项目；参与新一轮央企“两非”处置出清行动，紧跟有关专项任务，发挥运营公司特色资产管理功能作用；大连国新资产稳慎开展地方 AMC 业务。
