3 月 5 日，金融监管总局发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》，宣布在总结试点经验的基础上，从三方面扩大 AIC 股权投资试点，包括将股权投资范围扩大至 18 个试点城市“（北京、天津、上海、重庆、南京、杭州、合肥、济南、武汉、长沙、广州、成都、西安、宁波、厦门、青岛、深圳、苏州等 18 个城市）所在省份；支持符合条件的商业银行发起设立 AIC。

5 月 7 日，兴业银行率先获批筹建兴银金融资产投资有限公司，注册资本 100 亿元。次日，招商银行、中信银行迅速跟进，宣布了董事会审议通过设立 AIC 的议案。3 家股份制银行的接连落子，标志着 AIC 领域由工、农、中、建、交五大国有银行垄断的格局被正式打破。除设立条件、业务地域扩容外，AIC 的业务范围也已经逐步扩展。2017年，AIC 成立初期主要承担市场化债转股任务，帮助企业降杠杆。随着政策调整，其功能逐步转型：2020 年在上海试点不以债转股为目的的股权投资，2021 年明确鼓励科技领域投资，2024 年 ““创投十条条”进一步拓宽投资范围。对比国际不良资产处置机构（如橡树资本、阿波罗全球管理），AIC 的独特价值在于 ““政策性与市场化的平””。橡树资本长长通过困境债务收购获取超额收益，而 AIC 在化解风险的同时承担着产业升级使命。例如，建信投资参与中国建材集团债转股后，推动水泥行业整合，淘汰落后产能5000 万吨 / 年，同时投资新型建材研发，使企业利润率从 3% 提升至 8%。这种 ““风险化解 + 产业赋能”的模式，是中国特色金融体系的创新实践。

从 AIC 到全国性和地方性 AMC，多元主体并存的格局，既体现了我国不良资产处置体系的分层治理智慧，也为不同类型风险提供了针对性解决方案。三大主体的定位差异本质上由“监管目标 - 资本属性 - 市场需求”的三维匹配决定：AMC 以 ““国家金融安全” 为导向，代表中央层面的风险处置意志；AIC 以 ““银行体系稳健”为核心，是商业银行市场化出清不良的内部工具；地方 AMC 以 ““区域经济稳定”为目标，填补中央与地方、大型机构与中小微企业之间的处置空白。

3 月 29 日，国务院国资委宣布将对整车央企进行战略性重组，目标是打造具有全球竞争力的汽车集团。同日，东风汽车集团在业绩沟通会上确认与长安汽车的重组已进入实质阶段，双方计划整合汽车板块资源，预计东风汽车可能占据主导地位。此次重组旨在提升产业集中度，响应 ““三个集中”政策导向。4 月，国家电投三家上市公司资产重组。中国电力（02380.HK）整合水电、风电资产，巩固清洁能源旗舰地位；远达环保（600292.SH）收购五凌电力，转型为水电资产整合平台；电投产融（000958.SZ）剥离金融业务，注入核电资产，成为国家电投核能发电核心上市平台。4 月 16 日，国机集团旗下上市公司苏美达（600710.SH）及蓝科高新（601798.SH）双双发布公告。苏美达拟通过非公开协议转让方式购买国机资产所持有的蓝科高新股份，占蓝科高新总股本的 16.92%。蓝科高新拟以现金方式收购中国浦发机械工业股份有限公司持有的蓝亚检测 100％股权及中国空分 51％股权，预计构成重大资产重组。

4 月 29 日，深康佳 A“（000016.SZ）公告，公司的控股股东拟由华侨城集团有限公司（以下简称“华侨城集团”）变更为磐石润创（深圳）信息管理有限公司（以下简称“磐石润创”），实控人变更为中国华润。中央全面深化改革委员会第三次会议提出了国有资本的“三个集中”，在此指导下，截止到 2024 年 7 月，国资委累计完成 28 组 50 家中央企业重组整合，新组建和接收央企 15 家，中央企业的数量从 117 家调整至 98 家，国有经济竞争力、创新力、控制力、影响力和抗风险能力明显增强。

国资央企整合是一场以 “三个集中” 为纲、以市场化改革为翼、以新质生产力为引擎的系统性变革。其背后既包含应对国际竞争、保障战略安全的紧迫性，也体现推动经济高质量发展、实现国企 “从管企业到管资本” 转型的长远考量。未来，随着“业务合、人心合、文化合” ，专业化央企将为中国式现代化提供更强支撑

1.华润资产——定位：跨越全价值链的特殊资产管理平台。

4 月 21 日，华润资产召开 2025 年一季度战略运营分析会。会议对二季度工作提出五方面要求，一是要坚决落实部署，深化转型，以发挥好功能价- 11 -值为主，平”好功能性和盈利性关系，服务集团高质量发展；二是坚决拥抱监管，合规经营，对于即将出台的行业监管办法做到早领会、早准备、早拥抱、早适应；三是坚决化解存量，除险固安，坚持“向存量风险项目要效益”行动，继续加大力度推动化解，进一步整合资源和生态圈，推动底层资产盘活；四是坚决稳中求进，积极作为；五是坚决群策群力，谋划未来，做好“十四五”战略总结检讨，谋划好“十五五”的开篇布局。

2.诚通资产——定位：国有资产经营管理专业平台。

4 月 29 日，诚通资产召开 2025 年一季度经营调度会。会议强调，要明确方向，提高站位，坚决落实党中央决策部署，助力国资央企存量资产盘活及低效无效资产处置，充分发挥资产管理的逆周期、跨周期调节作用。要服务大局，积极进取，全力以赴盘活存量、拓展增量，进一步创新业务思路、举措，抢抓发展机遇，加快推进存量资产盘活处置，扩大有效投资。5 月 8 日，诚通资产与五矿资产经营管理有限公司(简称“五矿资产”）就进一步深化合作开展座谈交流并签署合作协议。诚通资产与五矿资产在存量资产盘活、优化资源配置、产业转型升级等领域存在广泛合作机会，双方在资管业务创新、国资政策研究、经验做法交流等方面加强合作。

3.国新资产——定位：行业领先的特色资产管理平台。

3 月 31 日，国新资产参与的汇添富上海地产租赁住房封闭式基础设施证券投资基金（以下简称上海地产租赁住房 REIT 项目）（基金代码：508055.SH）在上海证券交易所公开发行上市。上海地产租赁租房 REIT 项目底层资产为虹桥璟致项目和江月路项目，合计提供 1398 套保障性租赁住房。5 月 12 日，由国新资产牵头承担的国务院国资委 2025 年度“揭榜挂帅”课题《积极发挥产权市场功能 助力中央企业创新发展有关问题研究》- 12 -开题会在京召开。会议要求，课题组要围绕中央企业和产权交易机构两端发力，坚持问题导向，从小切口入手，聚焦通过产权市场促进央企科技成果转化；要做好典型行业央企和产权交易机构调研，强化案例、数据支撑。